晨光电机上市募3.2亿首日涨87% 毛利率产能利用率下滑

中国经济网北京4月8日讯 今日，舟山晨光电机股份有限公司（证券简称：晨光电机，证券代码：920011.BJ）在北交所上市。截至收盘，该股报29.04元，涨幅87.35%，成交额5.12亿元，换手率92.77%，振幅22.90%，总市值24.01亿元。

晨光电机专业从事微特电机的研发、生产和销售，产品主要应用于以吸尘器为主的清洁电器领域。

吴永宽为公司控股股东，吴永宽及配偶沈燕儿为公司的共同实际控制人，吴永宽之弟吴永夫为公司实际控制人的一致行动人。

本次发行前，吴永宽直接持有公司53.1291%的股份，为公司控股股东；吴永宽通过舟山恒晨间接控制公司4.8387%的股份；吴永宽之配偶沈燕儿直接持有公司35.4194%的股份；吴永宽和沈燕儿合计控制公司93.3872%的股份，为公司实际控制人。公司实际控制人吴永宽之弟吴永夫直接持有公司3.3870%的股份，通过舟山恒晨间接持有公司0.4839%的股份，直接、间接持有公司股份合计为3.8709%，为公司实际控制人的一致行动人。实际控制人吴永宽、沈燕儿及其一致行动人合计控制公司96.7742%的股份。

本次发行后，吴永宽直接持有公司39.8468%的股份，为公司控股股东；吴永宽通过舟山恒晨间接控制公司3.6290%的股份；吴永宽之配偶沈燕儿直接持有公司26.5646%的股份；吴永宽和沈燕儿合计控制公司70.0404%的股份。公司实际控制人吴永宽之弟吴永夫直接持有公司2.5402%的股份，通过舟山恒晨间接持有公司0.3629%的股份，直接、间接持有公司股份合计为2.9031%，为公司实际控制人的一致行动人。实际控制人吴永宽、沈燕儿及其一致行动人合计控制公司72.5806%的股份。

晨光电机于2026年1月5日首发过会，北交所上市委员会2026年第1次审议会议的审议意见：

无。

审议会议提出问询的主要问题：

1.关于业绩稳定性。请发行人结合报告期内主要客户合作情况、公司销售策略、新客户采购策略、下游市场需求变化，说明发行人与主要竞争对手相比核心竞争力的具体体现，是否存在主要客户合作稳定性不足风险，是否存在毛利率持续下滑风险及应对措施。

2.关于公司内部治理。请发行人说明报告期内关联交易发生的背景及后续规范措施，发行人是否已经建立并严格实施有效的财务内控制度。

晨光电机本次公开发行股票数量为20,666,667股，发行价格15.50元/股，公司的保荐机构为国金证券股份有限公司，保荐代表人为罗永胜、张培。

晨光电机本次发行募集资金总额为32,033.33万元，扣除发行费用（不含税）后的募集资金净额为27,800.76万元，比原计划少12,099.24万元。晨光电机2026年3月23日披露的招股书显示，公司拟募集资金39,900.00万元，用于“高速电机、控制系统及电池包扩能建设项目”“研发中心建设项目”。

公司本次发行费用总额为4,232.57万元，其中保荐费260.00万元，承销费2,662.83万元。

2023年至2025年，晨光电机实现营业收入分别为71,230.54万元、82,664.77万元、92,002.91万元，净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为9,933.11万元、7,862.60万元、9,348.81万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为8,840.84万元、7,075.87万元、8,567.55万元。

上述同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为15,654.36万元、6,612.36万元、9,764.53万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为47,805.36万元、51,436.56万元、67,140.36万元。

据深圳商报·读创报道，2023年至2025年1-6月，公司产能利用率由85.89%下降至76.76%。北交所请公司说明2023年至今，产能利用率下滑的原因，与同行业可比公司是否一致，是否存在业绩下滑风险。

晨光电机在回复中表示，受新增产线产能爬坡影响，2023年至今产能利用率阶段性下滑，与同处产能扩张期的同行业可比公司产能利用率的变动趋势一致；公司因产能利用率波动导致业绩下滑风险较小。

晨光电机在二轮回复中提供的资料显示，公司毛利率总体呈下滑趋势。就毛利率下滑风险，晨光电机在二轮回复中称，报告期内，公司主营业务毛利率分别为23.24%、22.77%、19.69%和19.35%，2022年和2023年相对稳定；2024年毛利率相对较低的交流串激电机毛利率下降的同时收入占比提高，主营业务毛利率下滑较为明显；2025年1-6月，公司各产品毛利率、主营业务毛利率与上年相比较为稳定，且公司已采取包括优化客户结构、产品结构、延伸产业链、降低生产成本等在内的应对措施，毛利率进一步下滑风险较小。