证监会要求巴奴火锅补递说明材料，涉及分红合理性及融资必要性等

泰山财经记者 张润邦

港交所递交招股书近两个月后，巴奴国际控股有限公司（简称“巴奴国际”）于近日收到来自证监会的补充说明要求。

日前，中国证监会公布境外发行上市备案补充材料要求公示，其中要求巴奴国际补充说明未认定韩艳丽为共同实际控制人的原因及合理性，结合公司负债等情况说明实施分红的合理性，以及在分红情况下本次上市融资的必要性等近十项事项。

此前，巴奴国际于6月16日向港交所主板递交上市申请，中金公司和招银国际为联席保荐人。

巴奴国际旗下的巴奴毛肚火锅是中国最大的品质火锅企业，凭借对产品主义的极致追求和差异化定位，以“毛肚+菌汤”为招牌产品，于2024年占据了 3.1%的中国品质火锅市场份额。

股权方面，IPO前，巴奴毛肚火锅创始人杜中兵及韩艳丽夫妇，通过D&H (BVI) LTD控制公司已发行股本的75.26%；通过BANU UNITED LTD持有公司已发行股本的8.11%，合计可行使公司约83.38%的投票权，但韩艳丽并未被认定为共同实际控制人。

对此，证监会也提出了补充说明要求，要求巴奴国际说明韩艳丽未被认定为共同实际控制人的原因及合理性。

财务方面，2024 年，巴奴国际流动负债7.17 亿元，流动资产 8.64 亿元，净流动资产 1.47 亿元，短期偿债能力较弱。2022 - 2024 年，公司收入为 14.33 亿元、21.12 亿元和 23.07 亿元；净利润从 2022 年亏损 519 万元，转为 2023 年盈利 1.02 亿元和，以及2024 年盈利 1.23 亿元。

今年第一季度，公司实现收入7.09 亿元，同比增长 25.7%；净利润 5516 万元，同比增长 57.5%。

值得一提的是，今年1月，也是巴奴国际递交招股书的前五个月，其突然宣派股息7000万元，这笔派息占到了2024年净利润的57%。其中，杜中兵、韩艳丽夫妇作为最大股东，也拿到了最多分红。

在此次的补充材料要求公示中，巴奴国际需结合公司负债等情况说明实施分红的合理性，以及在分红情况下本次上市融资的必要性问题。

除上述列示事项外，巴奴国际还需补充说明的还包括税费缴纳、外汇管理等监管程序履行情况，外商投资、税务等监管程序合法合规的结论性意见，以及公司非全职人员(兼职人员、外包人员)社保公积金缴纳情况，以及劳动用工合法合规的结论性意见等。

结合招股书，截至2025年3月末，巴奴国际有1789名全职员工，而兼职员工及外包员工的数量分别高达及3168名及6124名，非正式员工的数量共计9292名。

近年，巴奴火锅委聘第三方人力资源公司以补充员工队伍，并要求人力第三方资源公司为聘用的外包员工支付薪金及相关保险，该部分支出也被列支在人力资源服务开支中。

2025年前3个月，巴奴国际6124名外包员工在产生了1.18亿元的人力资源服务开支，人均的月工资6430元，不过巴奴国际是否为外包员工以及3168名兼职人员缴纳了社保公积金依然成为了证监会的关注重点。

此外，公示还要求巴奴国际说明劳动用工合法合规的结论性意见。

记者注意到，几乎在巴奴国际递交招股书的同一时期，多名自称巴奴管培生和服务员的网友在社交平台发声，指控巴奴国际用工的不合理性，若工作时长超过12小时，薪资仅略高于当地最低标准，管理层漠视员工基本权益等。

日前，泰山财经记者就证监会要求补充说明的分红合理性、员工权益等问题向巴奴国际方面核了解核实，对方相关工作人员表示，上述事项招股书已批露，不再额外回复。