马可波罗上市募16.4亿首日涨128.8% 净利连降三年半

中国经济网北京10月22日讯 马可波罗控股股份有限公司（以下简称“马可波罗”，001386.SZ）今日在深交所主板上市，截至收盘报31.46元，涨幅128.80%，振幅65.09%，成交额25.82亿元，换手率77.36%，总市值375.92亿元。

马可波罗专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，主要拥有“马可波罗瓷砖”“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌。公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地，主要产品为有釉砖和无釉砖，有釉砖主要包括抛釉砖、仿古砖、岩板、瓷片和文化陶瓷，无釉砖主要包括抛光砖。

本次发行前，美盈实业持有公司69,215.85万股，占发行前总股本的64.36%的股权，为公司的控股股东。

本次发行前，黄建平直接持有公司9,724,992股股份，直接持股比例为0.90%。黄建平持有美盈实业64.01%的股份，为美盈实业的控股股东、实际控制人，美盈实业持有公司的692,158,500股股份表决权，占公司股份表决权的64.36%，黄建平通过美盈实业直接控制公司64.36%的表决权。同时，美盈实业为嘉兴天唯、嘉兴易唯、嘉兴智美、嘉兴慧美、嘉兴盈美的普通合伙人（执行事务合伙人），美盈实业控制该等股东所持公司的股份表决权；唯美控股系嘉兴天唯、嘉兴易唯、嘉兴盈美出资设立的有限公司，美盈实业通过控制嘉兴天唯、嘉兴易唯、嘉兴盈美间接控制唯美控股。因此，通过控制美盈实业，黄建平间接控制嘉兴天唯、嘉兴易唯、嘉兴智美、嘉兴慧美、嘉兴盈美及唯美控股合计持有公司的320,234,795股股份表决权，占公司股份表决权的29.78%。同时，黄建平一致行动人谢悦增、邓建华分别直接持有公司0.29%和0.21%股份。综上，黄建平在公司直接及间接的持股比例合计为42.12%，控制的股份表决权比例为95.55%，为公司的实际控制人。综上，报告期内公司的实际控制人为黄建平，未发生过变更。

马可波罗于2025年1月14日首发过会，深圳证券交易所上市审核委员会2025年第1次审议会议现场问询的主要问题：

经营业绩问题。根据发行人申报材料，发行人各期毛利率均高于同行业可比公司。发行人预计2024年营业收入下滑16.75%至18.99%，净利润下滑0.22%至5.39%。

请发行人：结合发行人主要产品市场价格波动情况、市场竞争情况、同行业可比公司情况，说明发行人毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性，业绩下滑的重大不利影响因素是否消除。同时，请保荐人发表明确意见。

马可波罗本次发行股份数量为11,949.20万股，占本次发行后总股本的10.00%，全部为新股发行，原股东不公开发售股份，发行价格为13.75元/股，保荐机构（主承销商）为招商证券股份有限公司，保荐代表人为肖雁、万鹏。

马可波罗本次发行募集资金总额人民币1,643,015,000.00元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为人民币1,559,993,779.50元。马可波罗最终募集资金净额较原计划少81,656.88万元。马可波罗于发布的2025年10月17日招股说明书显示，公司拟募集资金237,656.26万元，分别用于江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园（一期）建设项目、江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目、广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目、江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目、马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目。

本次公司公开发行新股的发行费用（不含增值税）合计8,302.12万元，其中承销和保荐费用5,188.68万元。

2021年、2022年、2023年、2024年，马可波罗的营业收入分别为936,482.90万元、866,092.92万元、892,475.01万元和732,430.90万元；归属于母公司股东的净利润分别为165,323.29万元、151,434.61万元、135,293.72万元和132,690.66万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为145,978.19万元、136,014.28万元、123,989.87万元和115,141.00万元。

2022年、2023年、2024年，马可波罗销售商品、提供劳务收到的现金分别为965,921.60万元、990,054.89万元和818,627.53万元；经营活动产生的现金流量净额分别为302,115.69万元、304,841.10万元和180,631.07万元。

公司2025年1-6月营业收入为321,820.43万元，同比减少11.82%，归属于母公司所有者的净利润为65,467.61万元，同比减少7.90%，扣除非经常性损益后归母净利润为59,804.60万元，同比减少6.80%；经营活动产生的现金流量净额为101,810.03万元，同比增长37.06%。

公司预计2025年1-9月营业收入约为485,000.00万元至510,000.00万元，同比变动-11.79%至-7.25%；归属于母公司所有者的净利润约为100,000.00万元至105,000.00万元，同比变动-12.06%至-7.66%，扣除非经常性损益后归母净利润约为90,000.00万元至95,000.00万元，同比变动-10.73%至-5.77%。

2022年至2024年，马可波罗现金分红合计82,262.84万元。2022年3月，经公司2022年第二次临时股东大会审议通过，公司向全体股东分配利润50,000万元。2023年3月，经公司2022年度股东大会审议通过，公司向全体股东分配利润32,262.84万元。